Сниженные риски обычно означают не только минимальную вероятность потерять средства, но и невозможность их преувеличить. Как правило, такие активы не приносят высокую инвестиционную прибыль, а лишь сохраняют капитал от обесценивания и инфляции. Уровень волатильности зависит от величины колебаний стоимости актива https://boriscooper.org/box-udachnaya-vozmozhnost-perezhdat-povyshennuyu-volatilnost/ и бывает высокой и низкой. Наблюдать за взлетами бумаги в последние месяцы — одно удовольствие!
Как заработать на волатильности
VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц. Волатильность — это показатель, которым характеризуют изменчивость цены. Если в заданный период цена меняется быстро, неравномерно и с большим разбросом отклоняется от среднего значения, значит, волатильность высокая. Под волатильностью обычно понимают стандартное отклонение доходности финансового инструмента, рассчитанной на основе исторических данных о его цене.
Почему падает или растет волатильность
Для простоты расчета возьмем, что за год две акции подорожали на 25%. Допустим, в среднем цена первой акции то росла на 0,2%, то падала на 0,1% в день, а у другой колебания были более значительными — то средний дневной рост на 1,1%, то среднее дневное снижение на 0,9%. В первом случае среднеквадратичное отклонение равно 0,1%, а во втором — 1%. Высокая волатильность возникает, когда цена на актив существенно меняется за короткий промежуток времени.
Как выжить на фондовом рынке в 2019 году
Некоторые защитники прав инвесторов обеспокоены этим бумом и призывают брокеров лучше предупреждать о возможных рисках и не позволять неквалифицированным инвесторам торговать опционами. Так, в Robinhood доступ к ним можно получить, указав в анкете, что имеешь большой опыт в инвестировании, даже если это не так. «Фирмы позволяют слишком легко торговать опционами, – утверждает Майка Хауптман из Американской федерации потребителей (цитата по WSJ).
Как рассчитывается волатильность?
Вы можете подумать, что риск и волатильность – это синонимы. При ребалансировке продайте часть класса активов, которая заняла слишком большую часть вашего портфеля. Используйте выручку, чтобы купить больше классов активов, чья доля стала слишком мала. Перебалансировку рекомендуется проводить, когда распределение отклоняется на 5% или более от исходного соотношения. Волатильность криптовалют, акций и фьючерсов – не проблема, если вам не нужно ликвидировать позицию. Вот почему для инвесторов важно наличие резервного фонда, равного расходам на проживание от трех до шести месяцев.
Какие активы подвержены волатильности
Это позволяет понять, стоит ли игра свеч, а риск – прибыли. У курса рубля средняя волатильность по сравнению с валютами других развивающихся стран. Как правило, она зависит от цен на энергоносители и политической обстановки. На практике действует железное правило – чем большую доходность обещает актив, тем выше риски волатильности. Игроки на фондовом рынке ведут себя так же, как и поддавшиеся панике обычные люди.
Обнаружить ненаблюдаемую величину: как моделировать волатильность акций с помощью GARCH-моделей
Получаемая сумма основных позиций предполагается равной 100% при расчете распределения искомого разброса. Это свидетельствует о высокой концентрации по источникам волатильности. В течение третьего периода, начавшегося в 2016-м и продолжающегося в этом году, интервенции в нетто-выражении стали редкими — регулятор проводил их лишь в отдельные месяцы 2016 и 2020 годов.
Является ли волатильность тем же самым, что и риск?
Например, если цена акции меняется за день в пределах ± 1% последний месяц, то маловероятно, что без веских причин она начнет изменяться в пределах ± 5% в ближайшие несколько дней. Если диапазон растет, это означает, что на рынке растут панические настроения. Если акции двигаются в диапазоне, то рост, скорее всего, продолжится. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность. Низкая волатильность означает, что цена актива на протяжении долгого времени находится в узком диапазоне значений.
Чтобы рассчитать волатильность цен, нам необходимо сделать 6 простых шагов. В экономике волатильность определяется с помощью методов математической статистики и представляется как стандартное (среднеквадратическое) отклонение за определенный период времени. Волатильность помогает делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости. Высокая волатильность оказывает максимальное влияние на краткосрочные инвестиции и минимальное – на долгосрочные. Если собирать портфель с расчетом на лет, то регулярные колебания рынка будут практически незаметны.
Так, когда дефицитный актив решают приобрести сразу многие инвесторы, цена на него быстро поднимается на кратком временном промежутке, вызывая повышенную волатильность. Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
Другими словами, в кризисы значительно повышается волатильность на рассмотренных валютных парах, которая не вызвана сезонными факторами. Под названием «Частота однодневных аномальных доходов и колебаний цен на Форекс» проводится анализ изменений котировок валютных пар с целью выявления закономерностей, предвещающих финансовый кризис. При сильном росте VIX можно купить с дисконтом акции сильных компаний, которые стали дешевле в моменте времени. Вместе с аналитиками фонда он понял, что в какой-то момент курс фунта может обвалиться, поэтому можно начать спекулировать, пока Лондон удерживает курс от падения.
На таких бумагах можно заработать больше, но только если инвестор правильно оценивает рынок и покупает акции с холодной головой. Например, у акций Ozon в феврале 2024 года высокая волатильность. В периоде 52 недель цена менялась в диапазоне от 1005 до 3147 ₽ за штуку. Если инвестор купил акции на спаде, а продал на подъеме — он сможет хорошо заработать.
Рынки и биржевые инструменты различаются по волатильности. Высокой волатильностью чаще всего характеризуются опционы, фьючерсы, криптовалюты, рынки нефти и золота, низкой — облигации и валюта. У России есть и собственный политический «черный лебедь» – возможное падение доверия к власти, недовольство которой пока еще зреет, предупредил Лосев. Что будет с доверием к власти, когда цикл роста мировой экономики, который уже находится в поздней стадии, завершится и новый кризис ударит по России, поставил вопрос Лосев.
Средняя ежемесячная волатильность каждой из них превышает 20%. Это существенно выше индекса Мосбиржи, который составил 8,8%. Чаще всего разбалансированность между предложением и спросом возникает при неожиданных новостях относительно актива или рынка в целом. К примеру, отчетность предприятия-эмитента показала низкую прибыль компании. Для этого VIX “собирает” цены опционов пут и колл на стоимость индекса S&P 500, который часто используется для представления рынка в целом.
И те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд, подсчитали в аналитической компании S3 Partners. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» потеряли $2,5 млрд. Волатильность – один из ключевых терминов для понимания современного рынка. Базовые знания нужно иметь не только инвесторам, но и обычным людям.
Чтобы увидеть историческую волатильность, можно использовать сервис MarketChameleon или любой другой. Другой пример, на этот раз отрицательный, можно наблюдать по ситуации с акциями Tesla, которая произошла в 2020 году. С начала 2020 года и до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%. Правительство Великобритании пыталось бороться со спекулянтами, выкупая фунт на рынке, но денег на это у страны не хватило. Дело в том, что вслед за Соросом фунт начал продавать весь мир. Вскоре Великобритания бросила попытки спасать фунт от падения, отпустила валюту в свободное плавание и вышла из договора по сдерживанию курса.
Например, вчера акция стоила 90 ₽, сегодня — 100, а завтра — 120. Цена изменялась в диапазоне 30 ₽ — такую волатильность считают высокой. А если бы цена колебалась от 98 до 100 ₽, волатильность была бы низкой. Российская экономика страдает скорее не от внешних, а от внутренних долгосрочных проблем, отметил Кащеев. Загрузка производственных мощностей достигала пика в 2008 г. (перед кризисом, связанным с обвалом цен на нефть) и в 2017 г., и всякий раз темпы роста ВВП оказывались все ниже и ниже.
- «Главный фактор, который влияет на волатильность, — это соотношение спроса и предложения.
- Мы привели здесь только основные, наиболее распространенные индикаторы.
- Понять, низкая волатильность или высокая, можно только в сравнении.
- Курсы акций российских компаний можно найти на сайте Московской биржи.
Рыночные манипуляции тоже приводят к резкому росту или падению акций. В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.
Однако, если учесть, что это недельные свечи, то изменений тренда можно было ждать по нескольку лет. Измерение волатильности проведем аналогичным способом — с помощью технического индикатора Average True Range с базовым периодом «14». Рассмотрим вышеописанный принцип анализа рыночной ситуации на примере последнего кризиса 2020 г., вызванного введением режимов изоляции по причине пандемии Covid-19. В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза.
Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции на ценовых пиках. Но ставка не оправдалась — спекулянты рассчитывали, что акции неизбежно упадут в цене, однако этого не произошло. Те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» понесли потери в размере $2,5 млрд. Например, в году в среднем около 250 торговых дней с учетом выходных и праздников.
Для сравнения, в марте 2020 года он доходил на пике до 129,05 пункта. Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance. В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный». Индикаторы нужны для того, чтобы выразить волатильность в виде числа. Волатильная часть портфеля должна быть долгосрочной, потому что в долгосрочной перспективе рынок растет.
Внешние – объективные изменения на рынке, политические события, войны, дефицит тех или иных ресурсов. Стоимость акций и ETF, купленных через дилинговый счет, может как падать, так и расти. Это означает, что вы можете получить меньше, чем первоначально вложили. Прошлые показатели не являются гарантией результатов в будущем. «Если у вас есть сколько-нибудь значимые накопления, то лучше создавать так называемую корзину валют. Потому что не может быть такого, чтобы все валюты упали в один момент времени.
Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.
Выглядят обоснованными – пусть даже диаметрально противоположные. Слова «неопределенность» и «волатильность» были, пожалуй, самыми популярными в выступлениях участников дискуссий на «Финансовом форуме России». Об этом пишут экономисты мировых банков и предупреждают центробанки. Период оказался насыщенным и с точки зренияновостного потока, и с точки зрения макроэкономической статистики.
Затем эти цифры взвешиваются, усредняются и пропускаются через формулу, которая выражает то, насколько уверенно чувствуют себя инвесторы. Историческая волатильность (Historical volatility – HV), как следует из названия, имеет дело с прошлым. Она определяется путем наблюдения за показателями ценной актива за прошедший интервал времени, и она показывает, насколько сильно ее цена отклонилась от своего среднего значения. Все больше и больше игроков открывают позиции, и движение цены актива становится резче и сильнее. Тем более когда в рынок крупными объемами входят крупные игроки.
С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь.
Квадратный корень из 16,86, то есть 4,11, будет стандартным отклонением и показателем волатильности. Это означает, что в среднем курс акций «Сбербанка» в течение августа 2023 года менялся на 4 рубля 11 копеек. На графике низкая волатильность выглядит как незначительные колебания и плавные линии. Кроме того, волатильность может позволить инвестору реализовать стратегию усреднения цен.
Многие эксперты говорят о том, что само снижение индекса ниже 15 может стать поводом для покупки ценных бумаг на долгий срок. Но если значения выше 70–80, это значит, что рынок ожидает снижение или даже падение. Индикатор волатильности ATR (average true range) измеряет разницу между high и low, а затем сглаживает результат. Поэтому ATR универсален и может измерять волатильность валютных пар (например, волатильность рубля к доллару), акций, криптовалют и любых других активов на любых периодах.
Даже в случае продажи акции на пике стоимости у инвестора не получилось заработать много. Судя по всему, распродажи былиобусловлены корпоративными событиями. Так, CEO VimpelCom недавно объявил об объединенииитальянской дочки оператора с местным конкурентом. Я скептически отношусь ксделке Wind (дочки VimpelCom Ltd.) и 3Italia.
Для долгосрочных инвестиций волатильность почти не имеет значения. Такое инвестирование связано с рисками, но это риски ошибок в оценке перспектив роста каждой отдельной компании или сектора экономики. Есть и российский аналог Volatility Index, который рассчитывается через опционы на индекс РТС.
Данный режим абсорбирует риски девальвации, что отражается в постоянной, но невысокой волатильности при наличии тренда на незначительное в относительном выражении ослабление национальной валюты. Таким образом, несмотря на растущую ликвидность на финансовых рынках, они всё ещё имеют неэффективности, на которых можно зарабатывать. В рамках данной статьи этой неэффективностью является повышенная волатильность, характерная для кризисных и посткризисных периодов. Стоит учитывать, что рост волатильности сопряжен с повышенным рисками, хотя и прибыль может оказаться выше ожиданий. В известном сообществе Wallstreetbets на Reddit пользователи договариваются о совместной покупке или продаже активов.
В инвестировании есть две глобальных стратегии – краткосрочная и долгосрочная. Большинство непрофессиональных игроков выбирают последнюю. Для них это способ сохранить сбережения и получить прибыль выше уровня инфляции.
Выбирая стратегию инвестиций, также надо знать, насколько волатильным является рассматриваемый актив. Низкий или высокий показатель изменчивости стоимости инструментов рынка предполагает разный подход со стороны трейдера. Высокая волатильность актуальна для краткосрочных инвестиций, например, в трейдинге.
И что еще более важно, понимание волатильности может помочь вам в принятии решений о том, когда, где и как инвестировать. Небольшие случайные колебания являются типичной частью поездки и обычно проходят незаметно. Но если вы внезапно широко развернетесь, чтобы объехать препятствие, ваш курс станет труднее корректировать, что увеличит вероятность того, что вы потеряете равновесие и больно упадете. Хотя повышенная волатильность может быть признаком проблем, она почти неизбежна при долгосрочном инвестировании и на самом деле может быть одним из ключей к успеху в инвестировании.
Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. Волатильные активы считаются более рискованными, чем менее волатильные. Это связано с тем, что их цена будет менее предсказуемой для инвесторов.
Более точно, в работе они говорят о «переоценке» и «недооценке» валютной пары. Таким образом, последствия кризисов позволяют трейдерам зарабатывать на возросшей волатильности еще долгое время. В случае с 2020 г., высокая динамика за 2 месяца (февраль и март) стала одной из причин повышенной волатильности до конца 2020 г. Для этого проведем анализ волатильности с помощью доступного практически в каждом торговом терминале технического индикатора под названием Average True Range (ATR). Индикатор ATR отражает среднюю волатильность за выбранный период (по умолчанию часто стоит «14»). Рынок Форекс (FOREX) является одним из наиболее ликвидных финансовых рынков на планете.
Предполагаемая доходность строится на основе ранних значений доходности за предыдущие периоды. Для акций американских компаний используют индекс VIX, который учитывает изменения цен для фондового индекса S&P 500, то есть 505-и крупнейших компаний США. На волатильность могут влиять важные экономические или политические события, значимые новости и публикация финансовых отчетов компаний.
Волатильность бывает высокой и низкой и на нее влияет множество как внутренних, так и внешних факторов. Однако от волатильности можно защититься, если выбирать консервативную стратегию, использовать инструменты хеджирования рисков и инвестировать в краудлендинг. Для долгосрочного инвестора волатильность — рыночный шум. Если компания в портфеле финансово устойчивая и генерирует прибыль, ее акции будут расти из года в год. В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9.
Определенности не добавляют и новости о том, что Telenorнамерена продать 33% акций Vimpelcom и сконцентрироваться на своей основнойдеятельности. Изменение структуры собственников – всегда риск для миноритарныхакционеров. Данные модели предназначены для объяснения кластеризации волатильности на финансовых рынках, когда периоды высокой волатильности длятся некоторое время, сменяясь затем периодами низкой волатильности. В базовой спецификации модели распределение случайной составляющей предполагается нормальным. Существуют также различные спецификации GARCH-моделей — к примеру, асимметричная EGARCH-модель, позволяющая учитывать тот факт, что плохие новости сильнее влияют на волатильность, нежели хорошие.
Когда индикатор волатильности падает, акции растут в цене. Сильные распродажи видны в период начала пандемии в марте 2020 года, когда VIX достигал значений в несколько сот пунктов. Ожидаемая волатильность — прогнозируемый диапазон колебания цены. История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности.
Эти путы становятся более желательными (и дорогими) по мере увеличения вероятности того, что S&P 500 упадет в цене. Если S&P 500 упадет ниже цены продажи их пут-опционов, они получат прибыль. Стандартные отклонения важны, потому что они не только говорят вам, насколько может измениться значение, но и обеспечивают основу для вероятности того, что это произойдет. В 68% случаев значения будут в пределах одного стандартного отклонения от среднего, в 95% случаев они будут в пределах двух и в 99,7% случаев будут в пределах трех.
«На неглубоком рынке в преддверии новогодних праздников любые более-менее значимые по объемам сделки могут достаточно заметно двинуть рынок. Однако российская валюта, даже при краткосрочных колебаниях, в целом продолжит тяготеть к уровням 90 рублей за доллар», — отметил Тимошенко. Заметная волатильность статей платежного баланса, как правило, транслируется в нестабильность валютного курса, что отражает тенденции во внешнем секторе экономики страны. Посмотрим на реальных котировках, насколько эффективно работает способ определения перекупленности и перепроданности через волатильность.
Чтобы посмотреть историю изменений курса акций компании, нужно ввести ее тикер (короткое название на бирже) на вкладке «Инструмент», выбрать «Итоги торгов» и период. Точные значения, по достижении которых волатильность считается низкой или высокой, могут быть разными у каждого актива. Инвестировать в недвижимость можно с помощью краудлендинговых платформ, где инвесторы предоставляют застройщикам денежные средства под процент.
Это означает меру, насколько велико внезапное колебание или сильное изменение цены акции или другого финансового актива. После периода сильных колебаний на рынке всегда наступает штиль, который обязательно затем сменится периодом высокой волатильности. Для правильного понимания ситуации необходимо прогнозировать движения котировок. То есть оценить, как менялась цена на актив в определенный период. Исходя из этого, вычислить нижнюю точку и покупать ценную бумагу или валюту именно на ней. Во время высокой волатильности количество сделок растет, риски увеличиваются, как и возможная прибыль.
Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций. Стандартное (среднеквадратичное) отклонение показывает, на сколько значения за какой-либо период отличаются от среднего. Стандартное отклонение курса ценных бумаг или валюты будет иметь стоимостное выражение — в рублях или долларах. Инвесторы под этим термином понимают колебания фондового рынка.
Слабый рубль существенно удорожаетинвестпрограммы операторов и, в конечном счете, ведет к сокращению свободногоденежного потока компаний с последующим уменьшением дивидендных выплат. Самособой, давление на котировки связано и с перспективами усиления конкуренциимежду мобильными операторами вследствие запуска сети Теlе2 Россия в Московскомрегионе. По моим оценкам, на регион приходится не менее 20% российскоймобильной абонентской базы. При этом ARPU из-за высокого платежеспособногоспроса существенно выше среднего уровня по РФ.
В преддверии новогодних праздников возможна повышенная волатильность российской валюты. Об этом в интервью РИАМО сообщил CFA, директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт Максим Тимошенко. По его словам, в качестве поддержки российской денежной единицы выступает подготовка экспортеров к налоговым выплатам. При этом со стартом туристического сезона, традиционно растет спрос на иностранную валюту, сдерживая укрепление рубля. Максимальных значений волатильность стоимости акций «Газпрома» достигла в 2011 и 2019 годах.
Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них. Для этого нужно разделить стандартное отклонение на средний курс акций.
В применении к финансовым рынкам определение не сильно отличается – просто оно немного более техническое. Волатильность может меняться по разным факторам, и если на данный момент какой-то актив отличается низкой волатильностью, это не значит, что в будущем этот показатель не изменится. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены.
Чем шире полоса, то есть разница между верхней и нижней границей, тем более волатилен актив. ATR (Average True Range, средний истинный диапазон) отражает возможное изменение цен актива за выбранный период. Для расчета ATR понадобятся максимальные и минимальные курсы за день. Как и курс в момент закрытия торгов, их можно найти на сайте Мосбиржи. В Excel и Google Таблицах можно получить стандартное отклонение одним действием — применив формулу СТАНДОТКЛОН.Г к диапазону курсов акций. Другой человек каждый день покупает сигареты, но вдруг они начинают дорожать на 12% каждые три месяца.
С ней же связаны риски инвестиций — при сильной волатильности есть шанс, что стоимость активов резко уменьшится, и инвестор потеряет часть сбережений. С другой стороны, активы могут вырасти в цене, что увеличит стоимость таких инвестиций. Исходя из показателя волатильности, определяется стратегия инвестирования и собирается портфель инвестора.
Это произошло на фоне обвала американских фондовых индексов. По данным Московской биржи, разница между открытием и закрытием торгов, минимальным и максимальным значением незначительна. Поэтому в расчетах участвуют положительные разницы между текущим курсом и курсом закрытия. Примерно один раз в пять лет следует ожидать, что рынок упадет примерно на 30%, это примерно средний показатель.
Если цены растут, то растет и жадность трейдеров — все хотят оторвать свой кусок пирога, и побольше. И цена начинает то резко расти, то столь же резко падать. Самые сильные движения на рынке происходят после периода очень низкой волатильности. Участники рынка «устают от скуки» в периоды затишья и с радостью вступают в игру, как только появляется повод. Ценные бумаги обладают более высоким уровнем волатильности, если их стоимость может резко измениться за короткий промежуток времени.
Волатильность — диапазон изменения цен акций, облигаций и других биржевых инструментов за определенный период. Если цена меняется на 2-5% в сутки, то говорят о высокой волатильности. Акции молодых компаний и компаний технологического сектора имеют высокую волатильность. Актив может пойти как в выбранном направлении, так и против. Итак, уровень волатильности применяется для оценки потенциальной доходности вложений и их рискованности. Его высокое значение может говорить о повышенной востребованности финансового инструмента.
В небольшом временном диапазоне изменение цены отражается сильнее всего. У инвестора есть шанс заработать на разнице в цене покупки и продажи актива, однако для этого важно предугадать возможные изменения на рынке. При этом шанс, что ситуация изменится не в лучшую сторону, очень велик. Низкая волатильность акции не позволяет заработать много, зато и риски потерять деньги ниже. Например, у акций Сургутнефтегаза в феврале 2024 года низкая волатильность. В периоде 52 недель цена менялась в диапазоне от 22 до 29 ₽ за штуку.
Высокая волатильность (изменчивость цены) также свойственна криптовалютам. 25 декабря курс евро поднялся выше отметки в 102 рубля во время утренних торгов на Московской бирже. Как пишет РИА Новости, в последний раз на таком уровне евро торговался 20 октября.
Для акционеров неправильная оценка волатильности может привести к неадекватному восприятию рисков и убыткам. Риск-менеджеры компаний используют прогнозы волатильности, чтобы рассчитать «стоимость под риском», а трейдеры занимаются «торговлей волатильностью» для извлечения прибыли с помощью спекуляций. Волатильность — это показатель, которым характеризуют изменчивость цены. Если в заданный период цена меняется быстро, неравномерно и с большим разбросом, значит волатильность высокая. Для расчета волатильности курса акций и валюты нужны данные за интересующий период. Курсы акций российских компаний можно найти на сайте Московской биржи.
Облигации считаются самыми надежными активами, и волатильности они подвержены меньше всего. Акции старых, крупных и стабильных компаний – менее волатильны. А вот акции молодых и высокотехнологичных компаний – более волатильны. VXEEM — индекс волатильности биржевых фондов развивающихся стран. Понять, низкая волатильность или высокая, можно только в сравнении. Сравнивать можно разные валюты или показатели одной валюты в разное время — например, в текущем году и в прошлом.
По аналогии с динамикой номинального курса тенге в рамках анализируемого периода (с 2006 по 2023 год) можно выделить временные интервалы, для которых характерна разная природа валютных интервенций. До 2013 года включительно интервенции использовались почти каждый месяц и были значительными. При этом объемы покупки валюты почти уравновешивались объемами продажи, снижая тем самым потенциальную волатильность курса. Так, если с 2006 по 2013 год регулятор продал в нетто-выражении лишь около 570 млн долл.
Теоретически, высокая ликвидность должна минимизировать рыночные неэффективности. Несмотря на это, существуют исследования 2008 и 2018 гг., в которых показано, что рынок Форекс богат аномалиями, которые могут быть использованы как ранний индикатор наступления финансовых кризисов. VIX показывает ожидаемую 30-дневную волатильность индекса S&P 500. Рассчитывать волатильность самостоятельно не обязательно. Существуют индексы волатильности, которые автоматически обновляются.
В этом случае стоит дождаться восстановления рынка или компенсировать убытки самостоятельно. Есть еще понятие исторической волатильности, которая оценивается, исходя из исторической изменчивости стоимости актива. Она берется равной усредненному изменению прибыли от инвестиционного инструмента на заданном временном отрезке.
Когда на фондовом рынке в течение дня, недели или месяца происходят колебания стоимости финансовых инструментов, это называется волатильностью. Также возможно получить прибыль от волатильности с использованием опционов. Однако, для успешной торговли опционами следует иметь опыт работы на рынках базовых активов и фьючерсов на них. Переход к торговле волатильностью через опционы следует осуществлять лишь после этого, при условии понимания нелинейности рисков и применения математических методов для их управления. Предположим, за год цены на акции компании «ЛУКОЙЛ» выросли на 50%.
Если историческая волатильность растет, это повод насторожиться, так как это может указывать на то, что с активом что-то произошло или вот-вот произойдет. Если же она снижается, это означает, что ситуация возвращается в нормальное русло и стабилизируется. Некоторые пути имеют меньше поворотов и изгибов, чем другие. Оценка риска любого конкретного пути и составление схемы его наиболее опасных изгибов – это то, как инвесторы оценивают и измеряют волатильность. Используя эти способы, инвестор сможет защитить вложения от волатильности. Это также снижает общий уровень риска инвестиций, что особенно актуально для начинающих инвесторов.
Рассказываем, как волатильность может пригодиться даже начинающему инвестору. С другой стороны, высокая изменчивость цен не обязательно свидетельствует о больших рисках, связанных с покупкой актива. Часто большой ценовой разброс говорит о потенциально высокой прибыли в долгосрочной перспективе. Однако на малых временных отрезках такие вложения действительно опасны.
Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса. Высокой волатильностью акции считают отклонение больше чем на 10%.
Иными словами, этот индекс демонстрирует уровень опасений инвесторов относительно возможных движений рынка. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Одним из наиболее известных показателей волатильности является индекс волатильности (VIX), введенный Чикагской биржей опционов в 1993 году.
Чем больше волатильность акций, тем более рискованно в них инвестировать. Итак, до перехода на режим свободного курсообразования активность интервенций была высокой, что ограничивало волатильность тенге (согласно требованиям действовавшего валютного режима). В рамках оценки динамики курса тенге следует учитывать не только ее общую траекторию, но и степень волатильности национальной валюты Казахстана, которая имеет некоторые особенности. Анализ данных за последние несколько десятилетий позволяет сделать ряд заключений.
Волатильность рынка измеряется путем определения стандартного отклонения изменений цен за определенный период времени. Статистическая концепция стандартного отклонения позволяет увидеть, насколько что-то отличается от среднего значения. Однако заработать на волатильности довольно сложно, утверждают специалисты, так как это требует учета множества факторов.
На волатильность ценных бумаг могут влиять ликвидность актива, а также такие события компании-эмитента, как квартальные отчеты, выплата дивидендов и другие значимые сообщения. Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Индекс волатильности (VIX) отображает предполагаемый уровень, на котором будут колебаться цены активов.
Для осознания сути явления можно рассмотреть еще несколько примеров. Также эксперты говорят и о волатильности рынка — когда большинство рыночных активов подвержены серьезным колебаниям. Так как заработок тесно связан с изменением цен – то волатильность может восприниматься как благо для спекулянтов. По мнению аналитиков Центра финансовых исследований Шваба, в периоды с 1970 года, когда акции упали на 20% и более, они принесли наибольшую прибыль в первые 12 месяцев восстановления. При этом подразумеваемая волатильность для средней акции составляет около 15%.
В 2022–2023 годах наблюдается усиление волатильности элементов СТО. Это более фундаментальный дисбаланс, оказывающий некоторое давление на валюту Казахстана, однако благодаря действующему режиму свободного курсообразования значительные колебания курса тенге нивелируются. При этом валютные интервенции со стороны регулятора не требуются, поскольку постоянная, но невысокая волатильность национальной валюты не несет в себе риска существенной девальвации.
Именно эмоции — страх и жадность — зачастую правят рынком сильнее, чем фундаментальные новости. Как правило, чем дольше период «штиля» на рынке, тем больше вероятность того, что цены будут расти или падать сильнее и быстрее. Но, к сожалению, невозможно точно предугадать, как долго продлится «штиль» и насколько долгим будет последующее движение, а главное, в какую сторону. Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции на ценовых пиках.
Фактически волатильности подвержены любые активы, так как существует множество факторов, влияющих на их стоимость. Поэтому важно объективно оценивать ситуацию и учитывать показатель волатильности при составлении портфеля инвестора. Высокая волатильность полезна в том случае, если вы выбираете активную, высокорисковую стратегию инвестирования. Но если ваша цель — максимально сократить риски и просто сохранить сбережения от инфляции, волатильность активов будет, наоборот, отрицательным показателем. Такая волатильность характерна для низкорисковых активов.
Он основан на настроениях и предположениях инвесторов касаемо стоимости активов в определенный временной период. VIX еще называют «индексом страха» — исходя из него можно понять, спокойны ли инвесторы в отношении актива либо начинают паниковать. Судя по всему, рост волатильности курса в этот момент произошел в результате накопления девальвационных ожиданий в предыдущие годы, что можно расценивать как разовое событие в рамках транзитного периода. В целом валютный режим, действующий сейчас в стране, привел к изменению специфики волатильности курса тенге.
Но важно понимать, что риск потерять все вложения тоже выше — стоимость может меняться как в большую, так и в меньшую сторону. Волатильность считается низкой, если изменение цены актива не превышает 10% от его средних показателей. Обычно низкая волатильность подразумевает колебания на 1-2%.
VIX — ожидаемая на рынке волатильность индекса S&P 500 на ближайшие 30 дней. Крупные события, например финансовые кризисы, политические конфликты, пандемии и природные катастрофы, могут вызвать сильные колебания на рынке и повлиять на волатильность. Чем более предсказуемо развивается экономика, тем менее волатильным будет рынок.
Сравнение с морем очень здорово поясняет различные состояния рынка. Когда на море штиль, то волн практически нет, только мелкая рябь. Но если же разразится шторм, то волны могут достигать высоты нескольких метров.
Трейдеры часто решают выйти из актива, когда достигается максимальный диапазон колебаний цен, сохраняющийся в течение длительного времени. Например, если цена актива изменяется в пределах 3–5% с момента покупки, то для фиксации прибыли требуется достичь цены, выше покупочной на 5%. Чем выше волатильность, тем больше можно заработать на разнице между стоимостью покупки и продажи актива.
При этом она может расти или снижаться, но очень медленно, без резких скачков. Низкая волатильность говорит о балансе спроса и предложения на рынке. Если значение ниже 15, это значит, что инвесторы пока не боятся падения рынка.
Учитывая выходные и праздничные дни, в течение года было 250 торговых дней. По отдельной формуле стандартное отклонение доходности в течение дня составляет 1%. Волатильность — показатель изменчивости стоимости активов. Волатильность актуальна для всех инвестиционных инструментов — акций, облигаций, валюты, драгметаллов, нефти и других товаров на рынке.
Чем выше волатильность — тем больше рисков для инвестора. Высоковолатильные акции хороши для долгосрочного трейдинга. На горизонте 5—10 лет акции преимущественно растут, их волатильность сглаживается. На срок до года подходят низковолатильные акции, потому что динамика их цены более предсказуемая.
США, то в следующий (транзитный) период — с 2014 по 2015 год — продажи валюты доминировали и составили 35,1 млрд долл. США в нетто-выражении (что превышает золотовалютные резервы НБРК — 31,93 млрд долл. США на сентябрь 2023 года). Изучение волатильности поможет избежать ошибок на рынке. Например, цена падает и инвесторы торопятся продать акции, но высокие значения волатильности не держатся долго и ценные бумаги возвращаются к росту. Значение VIX ниже 20 обычно говорит о низкой или умеренной волатильности.
Чтобы определить волатильность акций, инвесторы обращают внимание на бета-коэффициент. Например, индекс отдельных акций более неустойчив, чем индекс фондового рынка, содержащий множество разных акций. Инвесторы, которые предпочитают делать вложения с низким уровнем риска, часто избегают неустойчивых ценных бумаг из-за неопределенности прибыли. Рассчитываемый в рублях индекстелекоммуникаций (MICEXTLC) Московской биржи отстал от индикаторов широкогорынка и за прошедший период вырос лишь на скромные 0,5%, до 1689 пунктов. Судяпо всему, входящие в индекс акции отечественных компаний по-прежнему непользуются спросом на фоне существенного ослабления национальной валюты кдоллару США за последние полтора года.
Во-первых, после перехода на режим свободного курсообразования частота эпизодов повышенной волатильности тенге резко возросла. В период до конца 2015 года таких эпизодов было крайне мало, а каждый из них (когда колебания курса достигали 60–100% от максимума за весь период) становился событием. В 2019–2021 годах волатильность была минимальной, но с 2022 года усилилась, а эпизоды ее незначительного роста также участились. На цену актива и степень его волатильности может влиять множество факторов, подчеркивает Полина Погорелова. В классической авторегрессионной модели дисперсия случайной составляющей предполагается константой, но для финансовых инструментов эта предпосылка зачастую нереалистична. Если инвестировать на несколько лет, то изменения цены для инвестора мало ощутимы.
В такие периоды рынок растет и инвестор зарабатывает на росте активов в своем портфеле. Понимание волатильности поможет выявить периоды роста и падения на фондовом рынке и купить акции с дисконтом. Как результат — снижение рисков и увеличение доходности инвестиций. Количественно измерять волатильность можно несколькими способами.
Его высчитывают для оценки своего инвестиционного портфеля. Лучше отдавать предпочтение ценным бумагам с низкой волатильностью. В долгосрочной перспективе они с большей вероятностью позволят сохранить деньги. Самые рискованные вложения обещают деривативы и криптовалюты. Внутренние – крупные трейдеры могут самостоятельно раскачивать рынок, чтобы получить прибыль за счет колебаний.
Максимальную прибыль последние получают от высоковолатильных активов. Непрофессионалам не стоит выходить на рынок в период высокой волатильности или сразу пытаться оперировать высоковолатильными активами. Волатильность – показатель изменчивости цен на различные активы и курсы валют. В статье мы расскажем, что такое волатильность простыми словами и почему ее нужно учитывать при инвестировании.
Что такое волатильность можно понять из англоязычного значения этого слова, которое переводится на русский, как «изменчивость». Данное понятие является противоположным по отношению к терминам «постоянство» и «стабильность». В финансово-экономическом смысле оно говорит о непостоянстве цены актива на протяжении краткого временного промежутка. В первом случае стоимость актива меняется меньше чем на 1% за весь торговый день. Например, во время медвежьего рынка 2020 года вы могли бы купить акции индексного фонда S&P 500 примерно за треть цены, по которой они были месяцем ранее, после более чем десятилетнего устойчивого роста. К концу 2020 года ваши инвестиции вырастут примерно на 65% с минимума года и на 14% с начала года.
С начала 2020 года до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%. И глядя на то, как лихо бумаги дорожают за день на $50, понимаешь, какие шансы ты упустил, не купив их вовремя. Волатильность — это разброс, отклонения цены биржевого товара за промежуток времени (день, месяц, неделя, год) от ценового уровня или основного направления рынка. Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива. Самая популярная стратегия – покупать активы в моменты просадок.
При этом понимание волатильности позволит купить ценные бумаги при просадках, когда фундаментально привлекательные компании становятся недооцененными. Добавлять бумаги в портфель выгодно, ведь акции можно купить дешевле. С учетом дисконта такой подход может увеличить прибыль в будущем. По базовой теории, если значение VIX находится выше 40–45, это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках.
Он используется для оценки ожидаемой волатильности индекса S&P 500, включающего показатели 500 крупнейших компаний, торгующихся в США. Считается, что индекс VIX свыше 40–45 указывает на панику на рынке и массовый выход инвесторов из активов с повышенным уровнем риска, а значение ниже 20 указывает на растущий тренд. Волатильность — финансовый показатель, который отражает рост или спад цен на какие-либо активы. Чаще всего показатель используют инвесторы, чтобы оценить, насколько рискованно вкладываться в акции, ценные бумаги или валюту. Чем сильнее цена отклоняется от средней, тем выше риски — сложнее предсказать, подорожает или подешевеет актив.
Амплитуда изменчивости цены находится под влиянием уровня спроса и предложения по данному активу. Если ничего экстраординарного не случается, и рынок живет в рамках имеющихся ожиданий, то волатильность минимальна. Этот термин можно трактовать, как разность между максимумом и минимумом цены актива на фиксированном временном отрезке. Его часто показывают в процентном выражении или применяют абсолютное числовое значение в денежных единицах или пунктах. Волатильность ценных бумаг снижается, если настроения инвесторов стабильны — они уверены в бизнесе компании или в динамике рынка. Потому что тип опционов, называемых путами, представляет собой соглашения для трейдеров о продаже базового актива, в данном случае S&P 500, по определенной цене через определенное время.
Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья на рынке — и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. Но после этого периода затишья цена резко выросла c $291,13 до $370,80. И затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достиг $118 — от $261,95 до $379,57. Так и на рынке — чем сильнее цена актива скачет то вверх, то вниз, то есть чем выше размах колебаний цены актива, тем выше его волатильность. И наоборот, когда рынок успокаивается, спадает и волатильность , поскольку размах колебаний цены сводится к минимуму.
Платформа ТаланИнвест проверяет платежеспособность заемщиков и информирует инвестора о доходности и рисках проектов. Простыми словами, волатильность рубля — это колебания его курса за день, неделю, месяц, год. Волатильность акций — это рост и спад их цен на фондовом рынке. В рыночной экономике цены товаров на рынке, ценных бумаг, валюты и недвижимости постоянно меняются.
Если она идет вверх, а график цен расположен выше линии тренда, то цена актива будет расти. А если линия тренда идет вниз, а график ниже нее, — снижаться. Полосы Боллинджера (Bollinger Bands, BB) — это три линии на графике, которые показывают возможный диапазон цен финансового инструмента. Верхняя линия обозначает верхнюю границу цены, а нижняя — нижнюю.
В мире основные риски связаны с долгосрочными процессами и кризисами, причем прежде всего в области политики и информации, считает Лосев. Социал-демократы, правившие в Европе с 1970-х гг., уходят, на их место приходят популисты, которые набирают силу не только в Старом Свете. По мнению Лосева, дестабилизация ситуации в Европе – главный внешний «черный лебедь» для российской экономики, так как Евросоюз – крупнейший торговый партнер России.
Одним из важнейших показателей в таких вычислениях выступает волатильность. Далее мы расскажем, что это такое, как ее правильно учесть и использовать для получения прибыли. Стандартная волатильность рассчитывается как среднее арифметическое за период. На картинке выше показано, что во время падения криптовалют в середине мая 2021 года волатильность была чрезвычайно высокая.
Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Ожидаемая волатильность — это оценка изменчивости в будущем. Будущую цену прогнозируют, исходя из предположения, что текущие цены отражают риски. При этом ценные бумаги непубличных компаний, как правило, менее волатильны, чем публичных. Среди российских компаний самыми волатильными акциями в 2022 году были Ozon, TCS Group, Polymetal и VK.
Волатильность курса акций «Сбербанка» в августе 2023 года — 1,56%. Ожидаемая историческая волатильность — это прогнозы ожидаемой волатильности, сделанные в прошлых периодах. Историческая волатильность показывает, как менялась цена раньше, на основе данных за предыдущие периоды.
Сначала Сорос поставил $1,5 млрд — он открыл короткую позицию по британской валюте, то есть брал в долг, а затем продавал фунт, чтобы разницу оставить себе. Таким способом он провоцировал избыток на валютном рынке и снижение курса фунта. Затем Quantum Fund пошел ва-банк и увеличил короткую ставку до $10 млрд. Индекс волатильности российского рынка (RVI) достиг исторического рекорда 25 марта 2022 года — на максимуме он поднялся до 169,96 пункта.
Мы расскажем, что такое волатильность простыми словами, как она проявляется на фондовом рынке и в курсе валют. Волатильность — это направление и скорость изменения цены активов на бирже. Вкладывать в активы с высоким уровнем волатильности рискованно. Измеряет волатильность актива за определенный период времени. Проще говоря, когда вчера акция компании стоила 100 рублей, сегодня — 90, а завтра взлетит до 115, — это высокая волатильность. Стабилизация ситуациина валютном рынке обусловила повышенный спрос на рублевые активы.
Так, по предварительным оценкамМинэкономразвития, в сентябре ВВП РФ увеличился на 0,3% месяц к месяцу послепрохождения дна рецессии в июле-августе. Некоторые пытаются быстро заработать на рыночных колебаниях с помощью опционов, дающих право купить или продать акции в будущем по определенной цене, пишет WSJ. Сильная волатильность, как в этом году, делает такие инструменты более привлекательными.
В первуюочередь отмечу отказ ФРС США от повышения ставок на сентябрьском заседании, чтоспровоцировало повышенную волатильность на глобальном финансовом рынке. Средисобытий геополитического характера стоит выделить начало активных военныхдействий в Сирии, углубляющуюся и, вероятно, уже бесповоротную деэскалациюконфликта на востоке Украины. На финишной прямой находится процесс снятиясанкций с Ирана.
В обоих случаях резкие повышения были связаны с решениями компании о выплате рекордных дивидендов — 25% от чистой прибыли в 2011 году и 27% — в 2019-м. Моделированию этих «шоков» с целью построения краткосрочных прогнозов было посвящено эконометрическое исследование Полины Погореловой. Высокая волатильность на рынке — признак паники и распродаж. Случайная прибыль может быть большой, но и риск потерять деньги высокий. Если цена меняется меньше, чем на 1% в сутки, говорят о низкой волатильности. Акции крупных компаний, голубых фишек и облигации обычно имеют низкую волатильность.
Волатильность можно использовать, чтобы купить акции сильных компаний с дисконтом. Тогда в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов, который препятствовал их сильном колебанию. Если отклонения от курса немецкой марки превышали 2,25%, то государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс. Это значит, что за месяц курс акций ПАО «Сбербанк» менялся в среднем на 1 рубль 89 копеек.
• Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что сейчас уже поезд упущен, и ждать следующего удобного момента для входа в рынок. Большинству инвесторов хочется найти оптимальный баланс между доходностью и риском.
В нашем алгоритмическом портфеле есть стратегия, привязанная как раз к повышенной волатильности. Как итог, на графике присутствуют как довольно точные сигналы к покупкам и продажам, так и достаточно спорные ситуации. Почти в каждом случае спустя какое-то время сигнал отрабатывался в определенной степени.
А поскольку сейчас мощности максимально загружены, а безработица низкая, то остается лишь одна возможность ускорить рост экономики – значительное повышение производительности труда, уверен он. В ближайшие пять лет истечет срок погашения примерно 70% федеральных долговых обязательств, и рефинансировать их придется по повышенным ставкам. Казначейских бумаг на сумму почти втрое большую, чем в 2017 г., – $1,27 трлн против $454 млрд. Это может привести к срыву аукционов и росту доходностей казначейских облигаций, что окажет серьезное влияние на рынок акций и затем на экономику США, отмечают в ING. В первую очередь обращу внимание наситуацию, сложившуюся на валютном рынке.
Как предупреждают некоторые аналитики, рост числа трейдеров, пытающихся сыграть на волатильности и использующих деривативы, усиливает движения рынка. Но ситуация может быстро меняться даже внутри одного сектора. «Сейчас трудная обстановка для инвесторов, пытающихся анализировать» различные сигналы и находить тренды, приводит его слова The Wall Street Journal (WSJ). Он добавил, что наметившийся рост нефтяных котировок, сменился снижением стоимости углеводородов, что добавляет волатильности рублю. В связи с этим при расчете волатильности учитываются как дебетовые части — к выплате по внешним счетам по модулю, так и кредитовые — к получению по внешним счетам по модулю.
Но возможна и обратная ситуация — если инвестор поддастся панике и продаст их, как только цена начала снижаться, то может не только не заработать, но и потерять часть вложений. С момента перехода тенге к свободному курсообразованию в конце 2015 года коридор колебаний курса национальной валюты Казахстана к доллару США показывает тренд на медленное ослабление тенге. Под волатильностью понимают отклонение цены ценной бумаги, валюты или любого другого актива от средней цены в течение какого-либо времени. Волатильность отражает изменчивость стоимости активов в определенном временном диапазоне. Это важный инвестиционный показатель рискованности и доходности таких вложений, поэтому его обязательно нужно учитывать при выборе стратегии и составлении портфеля инвестора.
«Главный фактор, который влияет на волатильность, — это соотношение спроса и предложения. Если они сильно меняются, цена актива будет больше колебаться. Это может происходить в первую очередь на развивающихся рынках, где менее стабильная экономика, кризисы и политические события влияют на эмоции и настроения покупателей и продавцов». Оценивает будущую волатильность актива на основе его текущих рыночных показателей, например цены опционов. Обычно волатильность актива для инвестирования есть в описании на портале — брокеры рассчитывают ее автоматически. Рассказываем на примере расчета волатильности рубля к доллару.
Она является важнейшим фактором, влияющим на выбор той или иной стратегии инвестиций или трейдинга. В настоящее время растет популярность такого вида заработка, как инвестиции в рынок ценных бумаг. Подобное вложение средств всегда сопряжено с определенной долей риска. Чтобы оценить возможные финансовые потери и минимизировать их, прибегают к специальным расчетам. Стандартное отклонение цен за определенный период времени — день, неделю или месяц — и есть стандартная волатильность. Она позволяет понять настроения инвесторов на рынке и решить, стоит ли в текущих условиях инвестировать или же следует дождаться снижения колебаний.
Оба вида волатильности (HV и IV) выражаются как в виде процентов, так и в виде стандартных отклонений (плюс или в минус). Если вы говорите, что стандартное отклонение акций XYZ составляет 10%, это означает, что они могут либо получить, либо потерять 10% от своей общей стоимости. Простыми словами волатильность рынка – это частота и величина движения цены вверх или вниз. Чем сильнее и чаще колеблются цены, тем более волатильным является рынок.
Когда VIX слишком низкий – потенциал для заработка невелик. В то же время когда индекс VIX выше 30, это, как правило, тоже считается сложным временем для инвестиций. Сторонние наблюдатели за рынком, вероятно, больше всего знакомы с этим последним методом, который используется индексом волатильности Чикагской биржи опционов, обычно называемым VIX.
Это один из самых важных показателей в инвестициях, с которым должны ознакомиться даже начинающие инвесторы. Инвестиции в любые активы подразумевают возможность изменения их стоимости как в большую, так и в меньшую сторону. В этой статье подробно разберем это понятие и узнаем, что влияет на волатильность активов и как защитить от нее свои инвестиции. Если цена на какие-то акции резко начинает расти или падать, это дестабилизирует рынок. При падении держатели акций начинают в панике их продавать. А при росте, наоборот, участники рынка начинают вкладываться в дорожающий актив.
Часто высокая волатильность приводит к существенным потерям инвесторов, поэтому для успешной торговли на волатильности требуется опыт. Увеличение диапазона колебания цены говорит о том, что на рынке нарастают панические настроения. И чем больше крупных игроков впадает в панику, тем выше амплитуда колебаний. В такой рынок, когда эмоции зашкаливают, входить крайне опасно.
Историческая волатильность — отклонение стоимости актива за определенный период, рассчитанное на основе исторических данных. В периоды, когда волатильность снижается, цена активов на бирже растет. Если волатильность растет, то инвесторы избавляются от активов и цена падает. Это стало поводом для инвесторов задуматься над тем, чтобы сыграть на высоких скачках стоимости Tesla.
В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США. «Волатильность — это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива», — дает определение термина «Открытие Брокер». Сумма квадратов отклонений составит 387,75, а их среднее значение — 16,86.
Но после этого периода затишья цена резко выросла — c $291,13 до $370,80. Затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достигал $118 — от $261,95 до $379,57. Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. Волатильность — один из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег.
Например, в начале эпидемии коронавируса упали акции большинства публичных компаний. А многие непрофессиональные инвесторы успели купить их с существенным дисконтом. Волатильность – фактор риска для непрофессиональных инвесторов и источник заработка для трейдеров.
По результатам расчетов можно оценить месячный разброс цен на интересующий актив или прогнозировать изменчивость стоимости в будущем. При отсутствии ветра их почти нет и водная поверхность практически гладкая, что соответствует низкой волатильности. Но если разыгрался шторм, то амплитуда волн становится все больше и больше, показывая нам пример высокой волатильности.
Совокупные нетто-продажи с 2016-го по сентябрь 2023 года составили 417 млн долл. Во-вторых, при режиме свободного курсообразования рост волатильности оказывается несоизмеримо слабее по сравнению с редкими эпизодами ее усиления, которые наблюдались до конца 2015 года. Сравнивая с максимумом, зафиксированным в августе и сентябре 2015 года, эпизоды усиления волатильности последних лет по своей силе составляли лишь до 32%. Еще одним нюансом данного метода определения перекупленности и перепроданности является то, что он не дает понимания, какого по величине движения котировок следует ждать в пунктах или в процентах. Авторы исследования также предлагают использовать данные о доходностях или волатильности в качестве сигнала о перепроданности или перекупленности рынка.
VXN — ожидаемая на рынке волатильность NASDAQ на ближайшие 30 дней. В марте 2020 года он занял второе место в рейтинге самых нестабильных валют, уступив только мексиканскому песо. Среди причин — санкции, отток капитала из России, зависимость от цен на нефть. Мир переживает переходный период, меняется экономический уклад, и это отражается на всех сферах – политической, социальной, технологической, заявил на форуме Кащеев. Торговые войны, начавшиеся через десятилетие после Великой рецессии, он сравнил со Второй мировой войной, разразившейся через 10 лет после начала Великой депрессии.
Например, акции компании А имеют значение волатильности равное 100 пунктам за год. При этом за 20 дней волатильность составила 80 пунктов — диапазон цены резко увеличился за этот период. Волатильность ценных бумаг очень высокая и возможны распродажи. Если такие ценные бумаги уже в портфеле, то стоит задуматься об их продаже.
Если говорить проще, то волатильность представляет собой интервал, в пределах которого изменяется стоимость за короткое время. Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS. И волатильность является полезным фактором при рассмотрении вопроса о том, как уменьшить риск. Однако смешение этих двух факторов может серьезно ограничить возможности прибыльности вашего портфеля.
Скорее всего, у вас будет волатильность валют относительно друг друга». «Эфемерная валюта с долгосрочной волатильностью на уровне 80% не может рассматриваться как платёжное средство».
При этом необходимо помнить, что низковолатильные финансовые инструменты более надежны, и наоборот. Однако в кризисные времена волатильными становятся почти все активы. Мы привели здесь только основные, наиболее распространенные индикаторы. Кроме них существует множество других показателей, которые можно применять для оценки рисков, как по отдельности, так и в совокупности.
Если вы задумываетесь об инвестициях, то, скорее всего, вы часто слышали термин «волатильность». Он происходит от латинского volātilis («летающий; быстрый; временный; изменчивый»). Эти индикаторы доступны в приложениях для технического анализа и учитывают различные факторы, такие как объем торгов и разброс цен в течение торговой сессии. Это общий принцип, который не позволит полностью защититься от рисков. Но даст возможность хотя бы оценить их вероятный масштаб.
Другой супертренд – «ценности миллениалов» – связан с желанием представителей этого поколения вносить вклад в устойчивое развитие. В еврозоне же может обостриться противостояние между сторонниками центристских партий и популистами, особенно если те победят в ряде стран на выборах. Рейтинг президента Франции Эмманюэля Макрона уже сильно упал, канцлер Германии Ангела Меркель отходит от управления, а правительство Италии не хочет уступать Еврокомиссии и снижать дефицит бюджета. Ситуация в мировой экономике и на рынках выглядит куда более неопределенной и опасной, чем в начале года.
Несмотря на подешевевшую почти на 10%нефть марки Brent, российская валюта продемонстрировала необычную для неестабильность. В частности, с 30 июля по 15 октября доллар США подешевел на0,51% до 61,4 руб., а евро прибавил в цене 2,86% до 69,8 руб. В этом году в США ежедневно заключается в среднем 28 млн сделок с опционами, по данным Options Clearing. Причем на долю индивидуальных инвесторов, торгующих одним контрактом, приходится 14% сделок с опционами, отмечают специалисты Goldman Sachs; в конце прошлого года их было 10%.
Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка.
Это отражает стабильность актива из-за отсутствия сильных скачков и падений его стоимости. Волатильность меняется в ожидании финансовых отчетов компаний или их решений о выплате дивидендов. Страхи инвесторов и их эмоциональные реакции на новости и события тоже существенно влияют на волатильность рынка. На эмоциях инвесторов, например, растет или падает в цене нефть. Для оценки настроений рынка используют индекс волатильности (VIX), который указывает на ожидаемый уровень изменчивости цен на рынке акций.
Люди могут по-настоящему потерять деньги, и иногда – очень много». Валютные интервенции регулятора заключались и заключаются как в продаже валюты на рынок, так и в ее изъятии с рынка. Рассмотрим для этого не валютную пару, а валютный индекс, так как это позволит более объективно судить о силе и слабости валюты относительно других валют. В этом случае чрезмерный рост индекса будет символизировать укрепление валюты индекса и рост покупок, а снижение индекса — слабость валюты индекса и превалирование продаж. В статье доказывается, что в периоды кризисов значительно возрастает доходность на рынке Форекс.
Так как волатильность связана с отклонением цены от средних значений, многие известные индикаторы могут использоваться для измерения волатильности. Те же полосы Боллинджера – если полосы расширяются, значит волатильность растет. Простыми словами VIX показывает, насколько трейдеры ожидают, что цена S&P 500 изменится вверх или вниз в следующем месяце. Так что VIX – это обоснованный показатель волатильности акций. Поскольку волатильность отражает скорость изменения цены за определенный период, на основе ее расчета можно сделать выводы о целесообразности приобретения или продажи актива.
Высокая волатильность возникает, когда инвесторы в короткий промежуток времени покупают и продают большое количество активов, то стремясь приобрести побольше, то избавляясь от них. Это происходит под влиянием политических событий, макроэкономических условий, новостей и слухов. Если предложение не соответствует спросу, то стоимость актива начинает резко меняться.
Расчет волатильности происходит с помощью статистического показателя стандартного отклонения, который отображает отклонение доходности актива от среднего значения. Анализ динамики отклонений суммы элементов СТО от среднего значения за период позволяет выделить следующие временные интервалы наиболее высоких отклонений. С 2011 по 2014 год, когда действовал режим сдерживания волатильности в рамках валютного коридора, а также периоды с 2018 по 2019 год и с 2021 по 2023 год — в условиях свободного курсообразования тенге. За время же свободного курсообразования волатильность никогда не находилась на близком к нулю уровне. Оцененная GARCH-модель смогла уловить всплески волатильности акций «Газпрома» в 2011 и 2019 годах. Расчет показателя «стоимость под риском» позволяет сделать вывод, что в случае некоторого неблагоприятного события с вероятностью 95% цена акций за день не потеряет в стоимости более 2,4%.
По данным банка, открытые позиции по опционам на акции сейчас составляют около $5 трлн, или примерно 20% от совокупной капитализации компаний из индекса S&P 500; в 2013–2017 гг. На рисунке выше показано, что в периоды экономических кризисов разного масштаба происходит рост частоты аномальных доходностей. К примеру, если в «обычный» год месячная волатильность по какой-то валютной паре 2-3 раза/месяца превышает среднее за последние годы, то в период кризиса она может это делать 5-6 раз/месяцев и больше. На графике ниже видно, что красная кривая VIX имеет обратную корреляцию с S&P 500.
В рамках своего исследования Полина Погорелова рассказала о моделировании условной дисперсии случайной составляющей с помощью GARCH-моделей на примере дневных данных стоимости акций «Газпрома». Подобные модели позволяют моделировать волатильность актива, а также делать краткосрочные прогнозы на несколько шагов вперед. Моделирование волатильности необходимо для решения ряда практических задач разными агентами, подчеркивает спикер.
Судя по всему,рост котировок связан с недавним объявлением компании о погашении 3,53%обыкновенных и 13,7% привилегированных акций, что пропорционально увеличилодоли всех акционеров в капитале. Экономический смысл подобных действийэквивалентен выплате неденежных дивидендов. Разумеется, спрос на акции«Ростелекома» был продиктован и перспективами выхода Теle2 в Московский регион.Напомню, что «Ростелеком» – крупнейший акционер Теlе2 с 45%-ной долей вкапитале. Акции нефтяных компаний Apache и Marathon Oil с начала квартала взлетели на 213 и 76% соответственно. Хотя разработчикам сланцевых месторождений в США сейчас приходится непросто из-за низких цен и спроса на нефть, некоторым инвесторам их акции могли показаться недооцененными, говорят аналитики. Оценка потенциала движения валютной пары происходит с помощью сравнения текущей доходности и предполагаемой доходности.
Тем не менее вызывает вопросы структурасобственности будущего объединения. Владение долями в пропорции 50/50 несет всебе значительные риски, связанные с эффективностью корпоративного управления,и риски возникновения корпоративной войны. Хорошим примером пагубныхпоследствий формирования неоптимальной структуры собственников может бытькорпоративная война между собственниками самой компании VimpelCom Ltd.несколько лет назад.
При подсчете и анализе волатильности важно уточнять период, за который произошли изменения цен. Сравнивать волатильность акций разных компаний нужно за один и тот же период. Если разница между максимальной и минимальной стоимостью актива значительна (не менее 10%), то волатильность оценивается, как высокая. Если она находится в пределах 1%-2%, то волатильность низкая. Оценка волатильности необходима для успешных торгов на биржах валют и ценных бумаг, а также на товарно-сырьевом и срочном рынках.
За полугодие стоимость вырастает уже на 24% и продолжает увеличиваться дальше, что больно бьет по личному бюджету, и даже может заставить перебороть привычку и перестать курить. Волатильность – это оценка движения цены, который включает в себя как потери, так и прибыли, в то время как риск – это исключительно показатель потерь. Большую часть времени фондовый рынок довольно спокойный, а периоды повышенной волатильности акций появляются ненадолго. Стандартное отклонение указывает на то, что цена акций ABC Corp. обычно отклоняется от средней цены акций на 1,92 доллара.
Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком. • Если волатильность низкая, значит книга заказов на бирже сбалансирована, то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться. Иногда цены на рынке довольно сильно раскачиваются, а порой на рынке бывает полный штиль.
Профессиональные трейдеры используют волатильность в своих целях, чтобы купить актив на минимуме и продать на максимуме. Чикагская биржа опционов использует как индикатор волатильности индекса S&P 500 тикер VIX (Volatility Index). Обычно этот термин у многих на слуху во времена экономической нестабильности, когда на волатильность рынка влияет неопределенность среди инвесторов. VXD — ожидаемая на рынке волатильность индекса Dow Jones на ближайшие 30 дней.
Кроме того, всегда существует вероятность экстремальных всплесков волатильности, подобных обвалу фондового рынка в 1987 году, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на 22,6% за один день. Таким образом, растущая стоимость этих пут-опционов становится индикатором ожидаемых рыночных падений и, как следствие, волатильности. VIX – наиболее известный показатель волатильности фондового рынка. На картинке ниже – дневной график цен фьючерсных контрактов на британский фунт за август 2021 года. Если речь идет про волатильность валютного курса, то 16, 18 и 22 августа (эти дни отмечены стрелками) были самыми волатильными. Индикаторы волатильности представляют собой набор показателей, используемых для оценки потенциальных изменений на конкретной бирже или в динамике цен активов.
Еще один вариант — рассчитать экспоненциальное скользящее среднее. Его преимущество в том, что при расчете больший вес имеют новые значения, чем старые. В зависимости от периода, о котором идет речь, волатильность может быть исторической, ожидаемой и ожидаемой исторической. В зависимости от значения, волатильность может быть низкой и высокой. Волатильность в среднегодовом выражении находится в прямой зависимости от среднего изменения доходности инструмента, и в обратной зависимости от квадратного корня, извлеченного из временного отрезка. С использованием данного показателя можно вычислить динамику изменчивости в заданный период.
Что касается волатильности валюты, то в развивающихся странах она намного выше, чем в развитых. Например, пользователи Reddit устроили флэшмоб с акциями GameStop. Они искусственно подняли цены на них, смогли заработать и принести убытки крупным хедж-фондам. Правда, часть этих убытков, как водится, компенсировало государство.
Колебания цены акций зависят от спроса и предложения, поэтому волатильность — то есть отклонение цен — растет, когда внешние события создают неопределенность. Например, инвесторы не могут определиться, что произойдет с той или иной компанией, и это приводит к лихорадочным покупкам и продажам активов на фондовом рынке. Например, в период пандемии COVID-19 волатильность индекса Московской биржи составляла 5%. Другими словами, цены на ценные бумаги менялись каждый день более чем на 5%. Он показывает предположения инвесторов о том, насколько сильно будет меняться стоимость финансовых инструментов на рынке.
Сделать это можно, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу, чтобы потом заработать на разнице курса. Средний курс акций ПАО «Сбербанк» за август составил 263,55 рублей. Из каждого значения курса за период нужно вычесть 263,55, а затем каждую разность возвести в квадрат. Трейдерам волатильность позволяет получать доход в краткосрочной перспективе. Они покупают акции или валюту в момент падения цены и продают, когда цена увеличивается.
Совместные покупки двигают цену акций наверх, после чего организаторы закрывают позиции и фиксируют прибыль, а бумаги резко падают в цене. Например, ценные бумаги GameStop, “мемные” акции, которые стремительно растут без какой-либо видимой причины. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах средних значений волатильности.
Благодаря колебаниям, можно постепенно снизить среднюю цену покупки финансовых инструментов. Если риск для инвестора не приемлем, стоит обратиться к низко волатильным финансовым инструментам. Однако их стоимость медленно изменяется со временем, что не предполагает высокой доходности в краткосрочной перспективе. При инвестировании на срок не более шести месяцев эксперты советуют покупать низко волатильные активы. Поэтому при фиксации прибыли трейдер может оказаться в «минусе».
Если волатильность низкая, то много трейдеру не заработать. Зато непрофессиональные инвесторы могут спокойно вкладывать деньги. Мировая экономика развивается циклами по 30–35 лет, напомнил Кащеев. Действовал золотой стандарт и свободное отношение к финансовым рынкам, переживавшим бурный рост. Выйти из длительного экономического и политического кризиса мир смог только после Второй мировой войны.
Поэтому будьте осторожны, если вы видите актив с IV более 20%. Подразумеваемая волатильность (Implied volatility – IV), она же будущая волатильность, более сложна. Это прогноз будущей активности актива на основе цен его опционов (что такое опционы). Волатильность рынка – это статистическая мера отклонений цены активов от установленного эталона или собственных средних показателей. В нефинансовом мире волатильность описывает тенденцию к быстрым, непредсказуемым изменениям.
Волатильность — финансовый показатель, отражающий то, как сильно меняется цена на актив или товар за короткий промежуток времени. Меняющийся мир меняет и подходы к инвестированию, пишут аналитики Credit Suisse. Они сформулировали пять супертрендов, которые, по их мнению, в долгосрочной перспективе способны принести повышенную отдачу от вложений в акции. Например, в технологическом супертренде это инвестиции в таких областях, как искусственный разум, виртуальная реальность и здравоохранение.
Бреттон-Вудская валютная система, в которой доллар был привязан к золоту, а другие валюты – к курсу доллара, существовала до начала 1970-х гг. И тоже закончилась кризисом – стагфляцией и переходом к плавающим курсам и фиатным валютам. Кредитование стало одним из главных двигателей экономического роста, и снова бурно рос финансовый сектор. В частности, я ожидаю повышенного спроса на «обычку» и «префы»«Ростелекома». В лидерах роста по итогам 2,5 месяцев сталиобыкновенные акции «Ростелекома», прибавившие в цене почти 7%.
Кроме рынка в целом, отдельные акции, облигации и другие финансовые инструменты также могут стать волатильными. Чем сильнее и чаще меняются цены, тем более волатильным считается рынок в целом или ценная бумага. Волатильность отражает непостоянство рынка — цены на активы постоянно то падают, то растут.
• Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше. Трейдеры выдыхаются — эмоции спадают, и рынок успокаивается. Наступает снова период низкой волатильности — затишье, но затишье перед очередной бурей.
Что касается частоты аномальных доходностей — то есть их количества за период, то ее число растет после кризиса. Выбор валютных пар обусловлен их высокой ликвидностью, а также значимостью в мировых финансовых отношениях как 30 лет назад, так и сейчас. Авторы исследований говорят о нестандартном поведении доходности по валютным активам. Для определения ожидаемой волатильности на российском рынке используют индекс RVI.
Но если ставка окажется неверной, инвестор потеряет потраченные на опцион деньги. В последние годы среднее значение индекса волатильности VIX составляло около 20 пунктов. Но в этом году волатильность резко усилилась из-за неопределенности, вызванной пандемией коронавируса. На пике в марте индекс превысил 80 пунктов, а сейчас составляет около 35 пунктов.
По сути, он отражает прогнозы и настроения инвесторов и не имеет чёткого математического обоснования. Если его значение превышено, это говорит о панике среди инвесторов. Чем больше волатильность актива, тем больше риск для инвестора. Вместе с этим значительные колебания цены дают возможность на этом заработать, если угадать направление колебаний.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.